مطالعه ی بیشتر

سرمایه‌خصوصی(Private Capital) اصطلاحی برای تامین مالی شرکت‌های خصوصی است. وقتی سرمایه از منابعی غیر از بازارهای عمومی و موسسات سنتی تأمین شود و برای سرمایه‌گذاری در سهام خصوصی تأمین شود، به آن سرمایه‌گذاری خصوصی(Private Equity ) می گویند.

سرمایه گذاری در سهام خصوصی، نوعی تامین مالی کسب و کارهای خصوصی است که از طریق سرمایه گذاری و به دست آوردن سود سهام انجام می شود. در حالی که از نظر مفهوم شبیه به سهام بازار عمومی سنتی است، ویژگی های منحصر به فرد خود را دارد.

در ادامه سعی شده است جهت کوتاه کردن مقاله با طرح سوالاتی در زمینۀ سرمایه گذاری خصوصی و پاسخ دادن به آنها ابعاد مختلف موضوع را به لحاظ عملیاتی روشن کنیم.

صندوق سرمایه‌گذاری خصوصی (PE) چیست؟ 

صندوق سرمایه‌گذاری خصوصی (Private Equity) سرمایه‌ای را از سرمایه‌گذاران جمع‌آوری می‌کند تا سهام شرکت‌های خصوصی را خریداری کند. این صندوق‌ها با بهبود کارایی عملیاتی، رشد درآمد و بازسازی و احیا، ارزش کسب‌وکارها را افزایش می‌دهند. پس از افزایش ارزش شرکت، صندوق از طریق فروش یا عرضه اولیه سهام (IPO) از سرمایه‌گذاری خارج می‌شود و بازدهی را برای سرمایه‌گذاران ایجاد می‌کند. 

چه کسانی در صندوق سرمایه‌گذاری خصوصی PE سرمایه‌گذاری می‌کنند؟ 

صندوق‌های سرمایه‌گذاری خصوصی PE سرمایه خود را عمدتاً از سرمایه‌گذاران نهادی مانند صندوق‌های بازنشستگی، شرکت‌های بیمه، مؤسسات خیریه و صندوق‌های ثروت ملی دریافت می‌کنند. افراد ثروتمند و دفاتر خانوادگی نیز برای دستیابی به بازدهی بالا در این صندوق‌ها سرمایه‌گذاری می‌کنند. این سرمایه‌گذاران که شرکای محدود (Limited Partners-LPs) نامیده می‌شوند، تأمین مقدار مشخصی سرمایه را طی مدت زمان مشخصی تعهد می‌کنند. 

 صندوق‌های سرمایه‌گذاری خصوصی PE چگونه سرمایه جمع‌آوری می‌کنند؟ 

شرکت‌های سرمایه‌گذاری خصوصی از طریق یک فرآیند ساختاریافته سرمایه جمع‌آوری می‌کنند. آن‌ها استراتژی‌های سرمایه‌گذاری، سوابق عملکرد و بازدهی پیش‌بینی شده را به سرمایه‌گذاران بالقوه ارائه می‌دهند. شرکای عمومی (GPs) با برگزاری جلسات و شبکه‌سازی، سرمایه‌ های تعهدی را جذب می‌کنند. پس از رسیدن به سرمایه هدف، صندوق به روی سرمایه‌گذاران جدید بسته می‌شود. 

 شریک محدود (LP) با شریک عمومی (GP) چه تفاوتی دارد؟ 

شرکای محدود (LPs) سرمایه‌گذاری می‌کنند اما در مدیریت شرکت‌ها مشارکت ندارند. شرکای عمومی (GPs) تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری را بر عهده دارند، شرکت‌های سبد را مدیریت می‌کنند و استراتژی‌های خروج را اجرا می‌کنند. GPs همچنین بخشی از سرمایه خود را در صندوق قرار می‌دهند و از سود حاصل شده سهم می‌برند. 

 شرکت‌های سرمایه‌گذاری خصوصی چگونه شرکت‌ها را برای سرمایه‌گذاری انتخاب می‌کنند؟ 

شرکت‌های سرمایه‌گذاری خصوصی PE صنایع، روندهای بازار و عملکرد مالی را تحلیل می‌کنند تا شرکت‌هایی با پتانسیل رشد را شناسایی کنند. آن‌ها به دنبال کسب‌وکارهایی هستند که بتوانند از طریق بهبود عملیاتی، بازسازی یا توسعه، ارزش افزوده ایجاد کنند. 

 شرکت‌های سرمایه‌گذاری خصوصی PE از چه استراتژی‌هایی برای ایجاد ارزش استفاده می‌کنند؟ 

شرکت‌های سرمایه‌گذاری خصوصی PE تغییرات استراتژیک مانند کاهش هزینه‌ها، بهبود فرآیندها، ورود به بازارهای جدید و ارتقای مدیریت را اجرا می‌کنند. آن‌ها ممکن است از اهرم (بدهی) نیز برای افزایش بازدهی استفاده کنند. 

 خرید اهرمی (LBO) چیست؟ 

خرید اهرمی (LBO) استراتژی‌ای است که در آن یک شرکت سرمایه‌گذاری خصوصی PE، یک کسب‌وکار را با ترکیبی از بدهی و سرمایه خریداری می‌کند. جریان نقدی شرکت خریداری شده برای بازپرداخت بدهی در طول زمان استفاده می‌شود. 

 شرکت‌های سرمایه‌گذاری خصوصی PE سرمایه‌گذاری‌ها را برای چه مدت نگه می‌دارند؟ 

شرکت‌های سرمایه‌گذاری خصوصی PE معمولاً سرمایه‌گذاری‌ها را برای ۵ تا ۷ سال نگهداری می‌کنند. این مدت زمان به آن‌ها امکان می‌دهد تا عملکرد شرکت را بهبود بخشند و سپس آن را با سود بفروشند. 

 شرکت‌های سرمایه‌گذاری خصوصی PE چگونه از سرمایه‌گذاری‌ها خارج می‌شوند؟ 

راه‌های متداول خروج شامل فروش به شرکت دیگر (فروش استراتژیک)، فروش به شرکت سرمایه‌گذاری خصوصی PE دیگر (خرید ثانویه) یا عرضه اولیه سهام (IPO) است. 

 هزینه‌های مدیریت PE چیست؟ 

شرکت‌های سرمایه‌گذاری خصوصی PE از سرمایه‌گذاران هزینه مدیریت (معمولاً ۱.۵٪ تا ۲٪ از دارایی‌های تحت مدیریت) برای هزینه‌های عملیاتی دریافت می‌کنند. آن‌ها همچنین هزینه مبتنی بر عملکرد به نام «سود مشارکت یا بهره انتقالی» (معمولاً ۲۰٪ از سود) دریافت می‌کنند. 

 ریسک‌های سرمایه‌گذاری در صندوق‌های سرمایه‌گذاری خصوصی PE چیست؟ 

سرمایه‌گذاری در PE نقدشوندگی پایینی دارد، به این معنی که سرمایه برای سال‌ها قفل می‌شود. رکود بازار، مدیریت ضعیف یا تغییرات قانونی می‌تواند بر بازدهی تأثیر بگذارد. همچنین سرمایه‌گذاران با هزینه‌های (کارمزد) بالا مواجه هستند. 

 شرکت‌های سرمایه‌گذاری خصوصی PE چگونه ریسک را مدیریت می‌کنند؟ 

شرکت‌های سرمایه‌گذاری خصوصی PE با انجام بررسی‌های دقیق، متنوع‌سازی سرمایه‌گذاری‌ها و اجرای شیوه‌های حاکمیتی و مدیریتی قوی، ریسک را کاهش می‌دهند. 

 فرا صندوق (FoF) در سرمایه گذاری خصوصی چیست؟ 

فراصندوق (FoF) در چندین صندوق PE سرمایه‌گذاری می‌کند، نه در شرکت‌های منفرد. این کار تنوع ایجاد می‌کند اما معمولاً با هزینه‌های اضافی همراه است. 

 معاملات ثانویه در سرمایه‌گذاری خصوصی چگونه کار می‌کنند؟ 

معاملات ثانویه شامل خرید یا فروش سهام موجود در صندوق‌های PE قبل از سررسید صندوق است. این کار به سرمایه‌گذارانی که می‌خواهند زودتر خارج شوند، نقدینگی ارائه می‌دهد. 

 سرمایه‌گذاری مشترک در PE چیست؟ 

سرمایه‌گذاری مشترک یا موازی به سرمایه گذاران محدود LPs امکان می‌دهد مستقیماً در یک معامله خاص، همراه با صندوق سرمایه‌گذاری خصوصی PE سرمایه‌گذاری کنند. این کار هزینه‌ها را کاهش می‌دهد و مواجهه با سرمایه‌گذاری‌های منتخب را افزایش می‌دهد. 

 سود مشارکت چگونه کار می‌کند؟ 

سود مشارکت یا بهره انتقالی سهمی از سود (معمولاً ۲۰٪) است که شرکای مدیریتی GPs پس از عبور صندوق از یک آستانه بازدهی مشخص (نرخ مانع) دریافت می‌کنند. این مکانیسم انگیزه‌های شرکای مدیریتی GPs را با بازدهی سرمایه‌گذاران همسو می‌کند. 

 شرکت‌های سرمایه‌گذاری خصوصی PE چگونه به ESG (محیط زیست، اجتماعی، حکومتداری) می‌پردازند؟ 

برخی از شرکت‌های سرمایه‌گذاری خصوصی PE معیارهای ESG را در تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری ادغام می‌کنند تا پایداری، انطباق با مقررات و ایجاد ارزش بلندمدت را بهبود بخشند. 

 صندوق اعتبار خصوصی چیست؟ 

صندوق اعتبار خصوصی به جای خرید سهام، به شرکت‌ها وام یا ترکیبی از وام و خرید سهام ارائه می‌دهد. این صندوق‌ها گزینه‌های مالی انعطاف‌پذیری ارائه می‌دهند و از طریق پرداخت‌ بهره، بازدهی ایجاد می‌کنند. 

 سرمایه‌گذاری خصوصی چگونه با سرمایه‌گذاری خطرپذیر مقایسه می‌شود؟ 

سرمایه‌گذاری خصوصی بر شرکت‌های بالغ متمرکز است، در حالی که سرمایه‌گذاری خطرپذیر (VC) بر استارتاپ‌های مراحل اولیه تمرکز دارد. PE به دنبال بازدهی پایدار است، در حالی که VC بر پتانسیل رشد بالا تمرکز دارد. 

 نقش بررسی‌های دقیق(Due diligence)  در سرمایه‌گذاری خصوصی PE چیست؟ 

بررسی‌های دقیق شامل تحلیل عمیق صورت‌های مالی، جایگاه بازار، ریسک‌ها و تیم‌های مدیریتی برای ارزیابی سرمایه‌گذاری است. 

 موقعیت‌های ویژه در سرمایه‌گذاری خصوصی چیست؟ 

موقعیت‌های ویژه به سرمایه‌گذاری در دارایی‌های تحت فشار، استراتژی‌های احیا یا فرصت‌های بازسازی اشاره دارد که شرکت‌های PE در آن‌ها پتانسیل بهبود می‌بینند. 

 شرکت‌های سرمایه‌گذاری خصوصی PE چگونه بازدهی ایجاد می‌کنند؟ 

شرکت‌های سرمایه‌گذاری خصوصی PE با بهبود عملکرد شرکت، افزایش درآمد، کاهش هزینه‌ها و فروش شرکت با ارزشی بالاتر، بازدهی ایجاد می‌کنند.